《AT世界生存指南》,要活下去最好看看

微信公众号:范范的江湖见闻范范的江湖见闻2017-08-21 08:14事业线
大势已到,我们作为个体,不得不熟悉这个新商业王国的规则,与他们更好相处。AT想做平台、基础设施,需要源源不断的内容、产品。而我们则要成为供应商,形成鲜明特征和竞争优势。这就是极客企业的崛起。

欢迎来到AT世界,这里的商业世界由两家帝国瓜分:一家叫阿里,一家叫腾讯。

 AT有多强?

人类社会的商业模式,总是跟随新技术的爆发而进化,也总是会诞生前所未有的商业物种。

第二次工业革命孕育了摩根、杜邦、洛克菲勒等一批农业社会里不可想象的财阀。今天,作为互联网革命的红利养育收割者,又诞生了一批超级商业帝国:中国有阿里,腾讯,美国有苹果,谷歌,亚马逊。他们的成就已经超越了工业时代的财阀们。增长瓶颈遥不可及,护城河宽阔无边,深不见底。

这注定了这一代巨头们的体量将增长到常人难以想象的程度。巴菲特看明白这一点以后,作为一个一辈子没买过科技股的人,他买了70亿美金苹果的股票。他终于明白,这一次,与微软和比尔盖茨的时代都不同了。巴菲特是比尔盖茨的良师益友,看着微软一路长大却从没买过一股的微软股票,尽管微软是八九十年代最牛的股票之一。

阿里与腾讯刚公布了2017年第二季度的财报,让我们来看看他们有多强:

1、在常人的眼中,最大的企业是央企,最赚钱的企业是地产。现在,AT已经成为了凌驾于他们之上的商业新物种

阿里与腾讯的股票市值已经双双超过4000亿美元,折合人民币2.6万亿。工商银行总市值2万亿,中国移动1.5万亿,中国石化7192亿,中国石油1.45万亿,

在经历了过去一年房价与股市双双的暴涨以后,中国前十大上市地产公司的总市值为1.39万亿,仅仅是半个阿里或者腾讯

这就是最能攫取价值的新物种。而他们的股价上涨,还远远没到天际。这是这两家的周线图走势:

2、大象还能跳舞,已经成为商业史的传奇故事,而现在,看他们的二季度财报,AT的二季度财报却展示出这两头大象是在飞奔:

收入:

阿里营收为人民币501.84亿元与上年同期相比增长56%。

腾讯营收为人民币566.06亿元,比去年同期增长59%。

利润:

阿里净利润为人民币140亿元,较上年同期增长96%。

腾讯净利润182.54亿元,比去年同期增长68%

这个盈利能力是什么概念呢?A股的股王贵州茅台,它的市值也已经有6203亿,二季度的贵州茅台的利润51亿左右,阿里和腾讯分别等于3-4个茅台的赚钱能力。

现金:真正的“钱多的用不完”。2017年6月30日,阿里持有的现金及现金等价物总额是1481亿,二季度的自由现金流是221.49亿。腾讯持有的现金及现金等价物是1378亿,二季度的自由现金流为人民币175.11亿元。

3、传统产业市值再高,现金流一出问题,随时崩溃。传统财务分析孜孜以求的就是计算企业的自由现金流,很多企业是赚了报表利润但是不产生自由现金流

到2017年6月30日,阿里持有的现金及现金等价物总额是1481亿,二季度的自由现金流是221.49亿。腾讯持有的现金及现金等价物是1378亿,二季度的自由现金流为人民币175.11亿元。

阿里腾讯的现金流充沛到让传统企业只有羡慕嫉妒恨的份。

新物种基因

谁能打败阿里和腾讯?这是一个天问。

人类终于迎来前所未有几乎没有天敌的商业新物种。不仅是阿里腾讯,美国的苹果谷歌亚马逊,FACEBOOK,也将是这样的神级存在。全球的互联网,未来是中美巨头们的狂欢。

AT们为什么这么牛?

2006年,我去拜访一位私募基金的大佬H总,聊起来他那时候已经买了很多腾讯的股票,每股买入成本在十多块。我问他买的逻辑是什么,看好什么业务?他说,没那么复杂,我是看到年轻人每个人都有个QQ。

理由就是这么简单:成年人都有手机号,移动联通瓜分。移动当年是港股的大牛股。H总说,腾讯就是未来的移动。

结果是,腾讯远远超出了移动。移动和联通的模式,应用的场景还只是提供通讯和接入网络的业务,并没有太多内容的场景。所以他们能赚的就是通讯费和流量费。

但是阿里和腾讯,他们已经构成了生活的一部分。阿里要做商业的基础设置,腾讯要包括人的生活方式。可以做的事情太多。他们之所以可以无止境的延伸,在于他们链接了海量的人,掌握了海量的数据,拥有海量的资金,他们还建立起了云服务、人工智能、大数据、移动支付等等的完整生态。

工业时代的商业帝国,拼的还是产品本身。

逆袭者依靠专利的保护还能屡屡得手。互联网的竞争本质不是技术的竞争,是争夺人。

阿里月活跃用户5.26亿,微信月活跃用户9.6亿,QQ月活跃用户8.5亿。在已经有AT的世界里,谁再想新建这样的人口帝国,已经不可能。

另一个故事是万达。万达老板王健林一度是中国首富,个人资产曾经超过马云马化腾。但是,6月底的一个新闻,就让万达股票债券双双暴跌,随后引发了万达数百亿资产的出售与重组,至今仍在继续。

为何首富的企业如此脆弱?因为现金流是死穴。万达要增长,就要招人,就要开发新的楼盘,建设新的万达广场和酒店,就要买地盖楼,都要真金白金的投入。每一个收入对应着每一个真实的现金投入。也许账面资产很大,利润很高,但是存货大,应收账款大,现金流却很脆弱。这就是传统企业的增长模式与天然瓶颈。

对于AT们,他们的产品可能会失败,战略可能会失误,他们最不可能出现的是现金流断裂。

这就是互联网巨头区别与工业革命财阀的本质地方,增长的边际成本极低。对于腾讯来说,卖1亿张王者荣耀的皮肤跟卖1张皮肤的成本几乎是相同的,收入却会相差几十亿。贵州茅台的毛利率高达92%,但它也要酿造的自然周期,也还有产能的瓶颈。王者荣耀皮肤的话供应可以随时、无限量、零成本。

工业财阀们发展到最后是,形成了卡特尔辛迪加等价格垄断联盟,他们的产品没有脱离开实体,只有依靠价格的提高来获得超额利润。而互联网巨头们,正因为边际成本如此低,所以他们提供的产品首先是免费产品

这又是一个巨大的不同,这样才能让这种巨大的改变以非常温和的渗透的方式完成。

2012年度“CCTV中国经济年度人物”现场颁奖对话中,王健林和马云有一个对赌:10年后,如果电商在中国零售市场份额占50%,我给他一个亿,如果没到他还我一个亿。

五年过去了,对这个问题最好的回答是,比市场份额更重要的是,谁是赚到了真金白银,谁还活着。

谁的蛋糕被抢?

蛋糕是有限的,AT们如此强悍,抢了谁的蛋糕?

互联网的上半场,是互联网公司一起来抢低效率的传统产业的蛋糕,这个战争已经基本结束。互联网作为一个产业的红利期已经过去,那个时代是快鱼吃慢鱼。现在进入了下半场,互联网之间的存量开始厮杀,大鱼吃小鱼

最醒目的信号是,在阿里与腾讯狂飙猛进的时候,他们最直接的竞争对手京东与网易的股价在发布财报后已经连跌数日,两者都跌去10%。

京东股价已经连跌7日,它的财报显示,京东二季度运营亏损人民币4.03亿元,去年同期运营亏损为人民币1.57亿元,运营亏损仍在扩大,营销费用居高不下。

网易2017年第二季度净利润为29.72亿元,同比增加9.2%,增长已经回到个位数,财报发布后网易股价大跌9.7%,最重要的原因是网络游戏收入相比上一季度整整减少了13.05亿元,手机游戏收入则相比上一季度减少10.4亿元。网易在培育网易严选、考拉等电商平台,也影响了利润。

网易游戏收入下滑就是直接被腾旭冲击,腾讯的《王者荣耀》表现太强悍,已经成为全民游戏。而在微信普及率如此高的情况,如果没有微信的支持,没有让游戏成为一种社交方式,是不可能再现《王者荣耀》的奇迹的。

《王者荣耀》对游戏行业的碾压是残酷的,用户的时间是有限的,一天最多就是24小时,玩王者荣耀越多,就没有时间去玩其它游戏。在工业时代,物质是短缺的,比的是谁能产生更便宜更好的产品。在今天,制造能力已经极致、过剩,最稀缺的是用户的时间。

用户的时间,就是互联网产品的水源。现在的争夺已经发生在源头。当我们越来越多时间投入在AT的世界里时,意味着我们离开其它产品越来越远,这也就是他们的一步步衰弱的开始。腾讯跟联通合作推出了大王卡,玩腾讯旗下所有的应用的流量包月19元。腾讯想法设法让用户停留在自己的帝国内。

为什么AT的体量更大,利润规模更大,增速反而越快?根本原因在于,AT们的规模效应突破已经一个新临界点,网易和京东们要与AT们竞争的已经根本不是某一个业务,对抗的是一个生态,这个生态无穷尽的资源与金钱。这样的战争就打的越来越辛苦。

作为一个帝国,就拥有了将一切潜在挑战消灭于萌芽的能力与意愿,这就是顺我者昌逆我者亡。在历史传说中,蒙古帝国西征屠城,所有身高高于车轱辘的男子全杀。AT的世界,也开始存在一个隐形的成长天花板。高于这个天花板的,要么是AT的子公司或者是他们投资的公司,想独立突破这个发展天花板的公司越来越难。

京东大股东是腾讯,苏宁第二大股东是阿里,美团大股东是腾讯,饿了么大股东是阿里,58大股东是腾讯,携程大股东是百度,微博大股东也还是阿里。滴滴大股东里因为与快的进行了合并,所以同时有阿里和腾讯。从帝国的角度,可以理解阿里为什么说同意滴滴与快的的合并的决定是错了。

还有百度这个被低估了的没落帝国。BAT们构筑了商业世界的新疆域。小米,今日头条到了这个规模还能自成一个体系,已经是奇迹,他们也许是幸运也许是精明,没有把战场选择AT们视野所及的地方,然后瞬间生长。

AT们维持这个帝国的支撑就是硬实力。一手是资源,流量与用户,一手是巨额的现金。让如今创业的赛场成了一个古罗马的角斗场。一个新的赛道产生,无数人冲进去,几轮厮杀后幸存几个人,选最强的收购投资。你不卖?那我自己做一个或者再扶持一个。对于这些斗士们,是归顺成为帝国的一方诸侯,还是冒着与帝国一战前功尽弃的危险与艰辛?绝大多数人的选择会是前者。

这就是现状。所以前一阵,互联网上开始深情的呼唤一个人的名字,”呵,周鸿祎,你去了哪里?”。江湖里至今流传并怀念这位红衣斗士同时对BAT开战的热血传奇。周鸿祎之后,万马齐喑。

大势已至。作为个体,要做的就是熟悉这个新商业王国的规则,跟随他们指向未来的方向。如果回到五年前,我们如何能想象互联网带给生活如此巨大的变化?

再过五年会怎样?毫无疑问,AT们会更强大,会收割更多的领域。其他人要做的就是如何与他们更好的相处。

AT们要做的是平台是基础设施,需要的是源源不断的内容与产品的供应商。而要在无数同质化产品中脱颖而出,唯一的路径就是让自己形成极其鲜明的特征与竞争优势,这就是极客企业的崛起。

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