复星资本钱中华:单一产品的游戏公司会让投资人担心

投资界/新芽NewSeed王晖2014-03-30 23:57资本论
一些A股上市公司在收购游戏公司时候给出的收购PE已经达到十五倍,但实际上二级市场很多公司PE连十五倍都不到;A股市场平均市盈率在三十倍到五十倍,更有甚者达到一百倍。而一些赴美上市的优秀游戏公司市盈率仅有十多倍。


复星资本“中国动力基金”董事总经理钱中华在上海举办的清科创业投资俱乐部(Z-Club)第125期沙龙上表示,单一产品的游戏公司不值钱,这样的公司做得再好也会让投资人担心,投资方给出的溢价最高不会超过2-5倍。

钱中华指出,游戏公司可以分为三类:一类是单一产品公司;一类是多产品公司;还有一类就是平台公司。其中多产品公司有一定投资价值。而最有价值的当属平台公司,这一类公司一头有大量CP,另外一头有海量用户。他们可以持续不断地发展,是有控制力的产业链。

钱中华透露称,复星在2012年投资完美世界时发现,国内对游戏公司的估值存在两个重大的倒挂,很多的倒挂现象今天依然存在

首先是一级市场和二级市场的倒挂:一些A股上市公司在收购游戏公司时候给出的收购PE已经达到十五倍,但实际上二级市场很多公司PE连十五倍都不到。

另外一个是海外市场和二级市场的倒挂:A股市场平均市盈率在三十倍到五十倍,更有甚者达到一百倍。而一些赴美上市的优秀游戏公司市盈率仅有十多倍。

“如果创业公司因为规模原因不能实现上市,也很难拿到新一轮融资,被A股上市公司收购是一个非常好的出路。”钱中华说道。

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