世纪佳缘牵手百合 ,两大红娘为何跨国闪婚?

新芽NewSeed互联网随笔2015-12-09 17:55新芽网
尽管百合网成功地把世纪佳缘接回国内,但主导权依然握在后者手中。世纪佳缘的市场份额接近于百合的两倍,同时在营收规模和利润层面,都领先于百合。不过,双方的整合仍需要过渡期,百合网依然有机会去争取主导权。

2015年堪称是中国互联网合并的大年,滴滴快的、58赶集、美团点评、携程去哪儿……在资本神奇的魔法下,从相杀的对手到亲密战友,真的只需要一个晚上。如今,这股合体旋风也侵袭到了婚恋市场。

12月7日晚,世纪佳缘和百合网宣布达成合并协议,百合网全资子公司LoveWorld将以每美国存托股(ADS)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘,后者作价2.52亿美元。

此前,世纪佳缘、百合网在婚恋市场的份额占比分别达到27.6%和15.3%,二者被誉为最有名的两大红娘。同时,和滴滴快的、美团点评等未上市合并案不同,世纪佳缘早已在纳斯达克上市,百合网也挂牌新三板不久。那么,这一桩不同寻常的“跨国闪婚”背后,究竟有怎样的利益纠葛呢?

世纪佳缘坚持回归

在近年的中概股退市潮中,世纪佳缘算是排头兵。

今年3月份,世纪佳缘接到股东宏利联合创投基金(Vast Profit Holdings)非约束性私有化要约,报价为每股ADS(美国托存股票)5.37美元。当时世纪佳缘yujvhaiyingCEO吴琳光称,“公司对该私有化要约的反应尚未做出决定,还在由特别委员会评估中。”

6月份,宏利的报价从每股5.37美元修改至7.20美元。7月,面临国内股市大跌,吴琳光发出内部信:“不因股市动荡而放弃回归。”

至此,世纪佳缘表明了两点心迹:1. 坚持回归;2. 试图寻找最佳的回归方式。

世纪佳缘很清楚,如果通过传统的方式,先完成私有化再回归,将会面临漫长的过程以及包括复杂的审批和上市排队。这也是世纪佳缘一直对宏利的橄榄枝欲拒还迎的原因。

百合网抛高价“绣球”

面对“第一红娘”世纪佳缘在美股市场遭遇冷落,在业内被称为“千年老二”的百合网通过拆解VIE,募资近15亿元回归国内市场,于11月20日在新三板正式挂牌。尽管在国内上市这步棋上捷足先登,但世纪佳缘依然是其短期难以逾越的劲敌。

一方面,世纪佳缘在用户量、用户活跃度、总营收及利润等硬指标上都远远优于自己。用户数据方面,百合网目前线上用户总量为9000万,而世纪佳缘则突破了1.5亿;营收方面,百合网2014全年收入为3.5亿,依然亏损,世纪佳缘2014年收入高达6.2亿,净利润为2010万。

另一方面,为了争夺市场,百合网一直进行颇为疯狂的阻击战。比如砍掉线上中介收费业务,此举瞬间让百合失去了近一半的营收,但百合网深知,收费业务更是世纪佳缘的命根。“杀敌八百,自损一千”,这样的做法不由让人想到打车软件、外卖市场的疯狂的补贴大战。

外界很清楚,这两家多年来打仗其实都很心累,尤其是双方都无法彻底打败对手。像58同城赶集网,仗打得久了,难免也惺惺相惜,这也为双方的合作埋下伏笔。

如今,世纪佳缘迫切的要回归国内,百合网上市后迫切要提升市场份额和盈利水平,两家终于找到了坐下来谈判的最佳机会。最终,百合网给世纪佳缘的“嫁妆”达到2.52亿美元,甚至超过了宏利基金的最高私有化报价,可谓是诚意十足。

据了解,针对与百合网的合并案,世纪佳缘的董事会已经一致通过,后续将提交至股东大会上讨论决定。有关方面透露,预计合并将最迟于2016年第一季完成。

吴琳光也在内部邮件里表示,“如果合并通过,将共同打造全球最大婚姻生活服务的生态体系。”

合并后的三大猜想

业内人士认为,百合网和世纪佳缘一旦成功合并,将成为中概股回归国内市场的新样本。首先,“资本市场时间胜过金钱”,将私有化和国内上市两步并作一步,将为企业的发展赢得宝贵的时间窗口;其次,化敌为友,有望产生1+1大于2的协同效应,并构建起更坚固的竞争壁垒。

不过,眼下所有人更关注的是,面对合并后诸多棘手的问题,世纪佳缘和百合网是否有足够的智慧可以妥善处理呢?

猜想1:总有一家占主导,会是谁?

合并的本质是优化资源追求最大利益,所以最终的决定权握在谁手里是最关键的。互联网的经验告诉我们,历来是“强者为王”。在滴滴快的、58赶集、携程去哪儿等合并案后,占据主导地位的永远是市场份额最高、业绩最好的一方。

如前文分析的那样,尽管百合网成功地把世纪佳缘接回国内,但主导权依然握在后者手中。世纪佳缘的市场份额接近于百合的两倍,同时在营收规模和利润层面,都领先于百合。股东们因此也会更看重世纪佳缘以往的成功经验。不过,双方的整合仍需要充分的过渡期,百合网依然有机会去争取主导权。

目前,百合网CEO田范江,世纪佳缘CEO吴琳光同为联席CEO。这两位掌舵人必须成为最好的拍档,最好内部整合,共同抗起新公司的发展大业。

猜想2:  其他婚恋网站还有逆袭的机会吗?

数据显示,2014年互联网婚恋交友服务提供商排名中,世纪佳缘、百合网、友缘股份、珍爱网市场份额分别为27.6%、15.3%、14.9%和14.2%。世纪佳缘与百合网合并后大约占到整个行业的43%。虽然说这个数字远远达不到像BAT那样绝对垄断的地步,但也足以让追赶者望尘莫及了。

目前,百合网的重点业务放在了线上。自5月份启动免费沟通业务以来,百合网日活跃用户数提高了50%,“以利润换规模”的策略初显成效。百合网希望在线上用户规模的基础上发展出多样化的盈利模式,继而打造婚恋全产业链:由恋爱结婚延伸至婚礼婚宴、母婴亲子、情感咨询等领域,构筑包含金融、地产的大型生态圈。

相比之下,世纪佳缘则是婚恋O2O的重度发烧友。吴琳光曾表示,世纪佳缘是把线上的业务延展到线下去,实现互联网企业的传统化。在其第3季度财报里,个性化婚介服务净营收同比增长37.7%,线下活动及其它服务同比增长4.7%,成为除在线服务增长之外的另一大亮点。

与此同时,世纪佳缘依然在线下大肆发展门店。去年,世纪佳缘线下门店数为78家,今年将达到120家,同时从一、二线城市下沉至三、四线城市。吴琳光表示,等明年达到200家的时候才会停止线下扩张。

正是基于双方在发展模式、营收构成、优势资源等方面的高互补性,外界长期看好两家合并后的“放大效应”。

猜想3: 何时冲击主板?

合并后给外界留下最大想象空间的是,新公司何时在主板完成上市。

中概股回归国内,最大的诉求是美股市场对其估值水平低估,而国内投资者对于互联网公司热烈追捧。而当前,A股市场无疑比新三板更受资本青睐,优质的投资者也更多。不论是百合,还是世纪佳缘,还是背后的股东们,都将为冲击主板上市竭尽全力。究竟何时,一年还是三年,目前谁都无法给出答案。

百合网和世纪佳缘若要成功合并,这个过程势必会艰辛又漫长。但好消息是,随着国家二胎政策逐渐放开,婚恋行业将迎来全面爆发。无论是在线婚恋业务,还是O2O,它们的盘子将会越做越大。

“风物长宜放眼量”,大多数的合并,都不过如此。

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