刘二海饮下咖啡,瑞幸迎来愉悦时刻

微信公众号:新浪科技李楠2019-05-19 10:50事业线
刘二海谈到了他对愉悦的定义:“经过艰苦努力,达到成功后的平静” 。上市钟声敲响之时,他应该已经收获新的愉悦感受。

2018年1月,咖啡市场迎来一位搅局者“瑞幸咖啡”。基于新时代新潮流,其品牌主张提到,以新零售模式改变咖啡消费体验。2019年5月17日,与最初运营相隔不足一年半,瑞幸咖啡登录纳斯达克,刷新全球最快IPO纪录。开盘价较发行价上涨47%,瑞幸市值直接逼近60亿美元。

作为瑞幸的投资人,愉悦资本创始及执行合伙人刘二海将它称为“数据咖啡”,并称它是建立在“新基础设施“上的产物。正是因为新基础设施的成熟,高品质与相对低廉的价格才能结合到一起。

咖啡并非新鲜事物,但“数据咖啡”的概念或许只能在大数据潮流兴起的时代才会出现。太早,数据的重要性不会得到充分重视。再晚一些时候,数据的利用无所不在,可以和任何事物绑定。照刘二海从事投资的分析,瑞幸咖啡是新基础设施变化引发的事物。

从事投资多年,刘二海手上有智联招聘人人网神州租车摩拜单车蔚来汽车等诸多项目,谈到投资思考时,新基础设施一次常常被他提及。新基础设施有机会,有新速度,而瑞幸的成功,也是这种新基础设施孵化的果实之一。

创业维艰,瑞幸迎来愉悦时刻。对刘二海来说,应当也是如此。稍早时候,刘二海接受新浪科技采访,谈及对他关于投资与瑞幸的思考。

“不赚快钱”

在外界看来,瑞幸咖啡一路扩张,飞奔上市,与近几年见到的创业公司上市周期并不一样。刘二海坦言:“我们都知道科技摧枯拉朽的力量,我也了解瑞幸这个团队的实力,但即便如此,我们当初投资的时候也没想到瑞幸可以这么快速上市”。

那么,瑞幸现在上市是不是太早?刘二海认为,“从估值的角度已经挺不早了”。

刘二海以星巴克做对比。作为跨国连锁咖啡店巨头,星巴克拥有近五十年历史。在中国内地,星巴克于1999年1月在北京中国国际贸易中心开设第一家门店,之后陆续开店3600家,覆盖超过150个城市,拥有星巴克伙伴近50000名。在资本市场,星巴克目前市值金接近千亿美元,然而当初上市之时,它的估值仅2.7亿美元。

对照之下,瑞幸咖啡虽然诞生不过一年半,但是依据17美元/股的发行价,其市值将超过40亿美元,而开盘价比发行价上涨47%,瑞幸市值逼近60亿美元。所谓快与慢,早与晚,有相对与绝对的差别。在刘二海看来,瑞幸之快,绝对时间上自然是快,但相对来说并不是。

在刘二海看来,衡量快慢的指标并非是时间。他表示,做完今年4月18日BlackRock那一轮1.5亿美元的B+轮融资,瑞幸的估值是29亿美元,这个估值水准是一个很合适去上市的体量了。IPO是把公司拿到公开市场上,如果公开市场接模型、相信未来发展,那就能发得出去。二级市场分析师在做投资决策前会去做很多调研,跟公司沟通数字,这是最关键的。“你拿不出来数据,人家也不会搭理你的。他不会因为你营销广告做得好,或者你是谁谁谁就特别热情,那不可能”,他认为,在这个市场里只有数据、价值这些客观的、中性的指标,没有所谓的“快”和“慢”。”

类似的情况,其他领域也有体现。比如摩拜单车与滴滴。摩拜单车在2017年的每天骑行次数已经达到2000万次,滴滴日单量达到2000万也是在2017年,但摩拜成立于2015年,滴滴的历史则起源于2012年。其中差别,有单车与网约车两种需求本身的差别,在刘二海看来,也有大环境下新基础设施发生变化的差别。

另一方面,刘二海提到要看“企业增长的速度”,“人们以为科技创新是一个创新,我认为管理的创新和思维模式的创新更是重要的创新。”

与星巴克传统的开店模式不同,瑞幸是从线上向线下扩张。通过线上渠道集客,快速起量,然后借助数据挖掘分析,在合适地点快速开店。同时瑞幸咖啡的价格相对星巴克要低,也对发展起到促进作用。截至2018年年底,瑞幸咖啡的门店达2073家,瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚在年初提到,2019年瑞幸咖啡将在全国新开设2500家门店,门店总数将达4500多家。

刘二海认为,瑞幸是移动互联时代的新物种。“什么叫物种?必须是里头的基因不一样。什么叫基因?我理解企业的基因就是它创造价值的价值链不一样”。在他看来,都是买点原材料,给用户做一杯咖啡喝,但是传统方式是门店获客、门店服务,瑞幸是网络获客,部分门店服务,大量自提少量配送,所以它价值的环节发生了巨大的变化,最重要是这一条。

据刘二海介绍,瑞幸总部的技术团队有800人。商业分析、数据等有自己的体系。以后各种各样数据越来越多,各种各样的分析会越来越多,而拥有数据在他看来是相当重要的一件事。

新基础设施机遇

刘二海认为, “新基础设施”的成熟将为中国孕育出一批投资和创业的机会。移动互联网、移动支付、物流、云计算、中国制造,这些成了中国的新基础设施。

“我们都把它称之为基础设施,它是要做另一件事情的基础,包括咱们这个途虎养车、瑞幸咖啡等等这些事情。” 刘二海还曾撰文指出,“事实上,我们在分析创业公司可以抓住的、改造产业的机会时,着重提到了基础设施。”

“对基础设施逐渐完善,为现代服务提供了保障。信息流、资金流和物流是现代服务业中基本的要素。快递的迅速发展,使得电子商务迅速普及。无处不在的手机支付,让众多服务成为可能。后台大数据的计算和处理能力,让共享单车的运营更高效。”

“我们其实看咖啡这个品类很久了,直到2018年,瑞幸咖啡创立才彻底引爆了这个市场,就是因为在这个时点上,中国的这些新基础设施成熟了。“刘二海强调,瑞幸咖啡是商业史上客户关系的革命,开启了商业世界中所有客户与商家直接沟通的时代。

基础设施发生变化后,演化出新的机会,也给行业发展带来新的变化。移动互联网浪潮催生巨头的速度比PC互联网更为迅速,而在当下,如已经处在风口的小程序,和即将到来的5G技术落地普及,必然给行业发展带来新的特点。刘二海阐述瑞幸咖啡的视角,也可以也给用在近年兴起的其他产品之上。

也可以说,因为有新的网络社交基础设施,才有了拼多多这样社交电商的兴起。很多人第一次使用拼多多,都是由微信群收到家长朋友发来的砍价链接开始。

刘二海认为,中国正处在从一个老经济转换成新经济的过程,而新基础设施是新经济最重要的表现形式,更加准确地表述了转型过程。新基础设施与技术有关,但技术并不是其全部。基础设施的重构,会带来产业的剧变,而基于新基础设施的众多行业都将出现大量投资机会。

“中国是全球新基础设施发展最成熟的国家,我们认为基于新基础设施的中国机会才刚刚开始。”

刘二海的“愉悦”

瑞幸上市了,下一个瑞幸或许也会很快诞生。

关于投资,愉悦资本总结了 “面向根据地”的打法。此前,愉悦资本通过投资易车、神州租车神州专车、蔚来汽车与小猪、蛋壳公寓、梦想家等在汽车/出行、居住/空间方面建立了根据地。通过投资瑞幸咖啡、天使之橙等,愉悦开始建立新的根据地。

面向根据地的打法需要三个条件,其中之一,是在行业里先投资出一两家数一数二的项目。关于如何寻找具备潜力的优质项目,刘二海笑言,这是一个尝试、总结、再尝试、再总结的过程。关于对投资行业的认识,刘二海提到了“熬”。

做投资,“既要有准备,也要有运气”。刘二海认为,要成为基本合格的投资人,至少需要十年时间。这与他设定的目标有关。刘二海谈到自己的投资标准,概括起来是:十年完成五个早期投资项目,均达到1亿美元左右的退出回报。“这是我的硬标准,如此可被尊重为像样的投资人。”

在官网简介中,愉悦资本提到:“创业维艰,愉悦相伴”。 愉悦资本始终与创业者站在一起,分享创业过程中的艰辛与喜悦。早先创立愉悦资本的时候,刘二海认为VC是个“小行业、苦行业”。不过四五年时间过去,愉悦资本诸多项目发展迅猛,愉悦资本自身也收获 “愉悦”。

刘二海谈到了他对愉悦的定义:“经过艰苦努力,达到成功后的平静” 。上市钟声敲响之时,他应该已经收获新的愉悦感受,而此后,又是新的艰苦历程。不过咖啡提神,下一段路程,或许会更为兴奋。

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