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专注“早小冷专”精品早期投资,原子创投宣布完成2亿元四期基金二次关闭

新芽NewSeedcharlotte2019-12-24 09:47酷公司
原子四期将延续原子的“精品基金”策略,秉承一贯踏实的投资风格,坚持不追热点、投得准、长得快。

新芽NewSeed(微信ID:pelink)消息,原子创投宣布于12月23日完成“原子四期人民币基金”二次关闭,总规模2亿元人民币。

在市场普遍收紧、基金募资困难、甚至出现“天使撤退说”的“寒冬”中,原子创投坚持专注精品早期投资,回归商业本质,足履实地提升投资业绩,获得上海科创集团、上海双创孵化母基金等上海市区级引导基金的大力支持,亦赢得民营企业家、成功创业者、金融界及法律界专家等个人投资者的持续加持。

二期基金DPI384%

原子创投成立于2011年末,是上海最早一批民营专业机构化运营的“天使”。

和许多早期机构的风格有所不同,原子在单一赛道的“出手”并不多,进入尽职调查阶段的项目比例不足当年案源总数的1%。每一次投资均建立在深刻的行业洞察和大量的项目考察的基础上,这一严谨务实的作风成就了原子二期基金高达384%的DPI。

彼时,原子判断3D手游即将进入爆发期,力排众议投资火溶信息,游戏“啪啪三国”上线后一炮而红,被上市公司并购后原子实现2年73倍现金回报。

看到家庭乘用车保有量快速增长,购车后的维修保养产品和服务却问题频发,原子认为汽车后市场机会巨大,作为最早的机构天使投资途虎养车。目前该笔投资回报业已达300倍以上。

2016年,原子判断智能手机普及将极大便利优质教育资源向低线城市渗透,着力布局在线教育各细分领域,在线语文教育“云舒写”、青少年编程教育“傲梦编程”等被投企业均已实现赛道领跑。

此外,原子在早期布局的海外资产配置平台“美信联邦”、AIOps智能运维大数据分析解决方案“擎创科技”、宠物消费订阅电商“魔力猫盒”、00后娱乐互动社交APP“同桌”、00学习社区“Timing”等,亦成为各自所在行业的明星项目。

“那些所谓的成功案例只是‘幸存者偏差’,并不代表我们更优秀,只是在正确的时间点做了果断的决策”,这是原子创投合伙人冯一名对过去的系统性总结。

随机中寻找商业确定性

深耕13 年,冯一名对早期投资有自己独到的见解:随机是这个世界运转的规律,成功或失败都是概率,早期项目更是九死一生。作为投资人,能做的是通过更深刻的洞察和思考,增加命中的机会。

“在不确定性中寻找确定性”,是原子对投资策略的凝炼。

1.确定的势:短期的风口存在诸多不确定性,追逐热点的投资很难创造超额收益;长期趋势是相对明晰的,提前精准布局,在准确判断方向的基础上把控入场时机,才是创造最佳投资回报的不二法门。

2.确定的人:要求CEO个人及团队过去的经验、资源、能力高度匹配目前的创业项目。另外,一股独大不投、平均分配股权不投、兼职创业不投,是原子独有的“三不投”原则。

3.确定的退出:高风险高收益正是早期投资的魅力所在。投前充分考量估值的科学性、投后针对不同短板提供高效服务,退出充分利用早期投资的优势提高灵活性,以综合手段获得更合理的收益。

此外,“人、命、关、天“也是原子自成立以来始终坚持,并不断迭代的投资标准。

例如“人”,就足以体悟一辈子。

过去,原子看重创始人个人是否足够靠谱。但近年市场竞争日趋全面化、复杂化,拼模式、拼产品、拼体验,更要拼获得资源的能力,不但对CEO个人,对整个团队的要求都比以往任何时候都高,性格和能力上互补的团队,突围的希望更大。

“创业就像吹泡泡,先吹个空心的大泡泡,再扎实填满;再吹大,再填实,循环往复,才能做快做大做好”,冯一名如此比喻,“70%靠谱+30%忽悠,既能讲故事又能干实事的创业者是我们喜欢的。”

命,即使命,关即关卡,要求创业者既有远大的理想,又要有一步一个脚印的节奏感;天,即趋势,提前半年到八个月把握市场大势,过早易成先烈,过晚则错失商机。

专注两条主线、四大投资主题

原子四期将继续专注天使~Pre-A阶段早期投资,进一步精炼两条主线,四大主题。

主线之一“硬科技”,涵盖自主创新、效率提升两个主题。

1.自主创新,即符合国家战略需要、在“卡脖子”的关键技术节点拥有中国自主知识产权,并实现商业化的应用方案,如芯片、半导体、AIoT、传感器等;

2.效率提升,即为企业、尤其是中小企业实现“节流”,提升整体运营效率的企服类、SaaS类解决方案。

国家对科技创新前所未有的重视,利好的政策给投资人莫大的鼓舞,但资本大量进场也容易积累泡沫。

冯一名认为,现阶段应关注技术壁垒和商业能力的强结合,同时具备真正过硬的技术攻关、销售和融资能力的团队是极其稀缺的,考验早期投资人案源的广度、对国内外最新技术积累的深度,这些远远难于纯商业逻辑的判断。

“中国真有不少国际领先的技术,青年才俊中潜藏不少拥有灵活商业头脑的顶尖科学家。作为投资人,我很骄傲;作为技术爱好者,也促使我‘燃烧小宇宙’不断学习,真正看懂技术、理解技术背后的逻辑。”冯一名说。

另一方面,研发周期过长或前期投入所需资金量过大的技术类项目往往“进”得去“退”不出,不太适合早期投资。

主线之二“新消费”,包括下沉消费和在线教育两个主题。

1.下沉消费,即针对三~五线城镇居民消费习惯的新平台、新渠道、新品类机会;

2.在线教育,即教育资源长期不平均、就业形势日益严峻带来的K12、素质教育、职业教育等在线教育机会。

消费赛道几乎是兵家必争之地。但项目初期对用户需求和商业模式的验证都不完全,数据也不充分,对模式理解容易,投准难。

为此,冯一名极其强调对用户的洞察,带头当起“猫奴”,通过亲身尝试和用户调研获得一手信息,加强判断力、提升敏感度。

此外,原子创投始终强调知识体系的建立与分享,致力打造“学习型机构”:“原子读书会”围绕书本、结合实践,已举办21次;“Study Night”梳理赛道、调整方向;“Pizza Night”针对创始人薄弱环节,行业分享鼓励同一赛道创业者取长补短,吸取经验。

线下活动已成为原子一大特色,深度分享和精彩讨论也让发掘优秀项目的天线时刻保持最佳状态。

打造“早小冷专”精品投资

面对所谓资本寒冬和行业洗牌,对于早期投资的未来,冯一名始终保持乐观。

“前几年市场投机气氛太重,好一点的项目都是带着一个甚至几个TS来聊,不断压缩我们的尽调时间,估值虚高,有一种被市场推着走的感觉,非常被动。”冯一名说。

最近热钱少了、不靠谱的项目也少了。市场重归理性,尊重商业本质,给创业者留出足够时间思考创新、磨砺决心;也给投资人留出足够时间判断,建立与团队的互信关系,这在早期投资行业尤为重要。

“别人眼中的寒冬,在我看来反而是希望”,冯一名如释重负。

原子四期将延续原子的“精品基金”策略,秉承一贯踏实的投资风格,坚持不追热点、投得准、长得快;坚定追求投资回报,深化“早、小、冷、专”的原子特色,即早期、小规模、冷静和专注。

“在最好的时代,认真做最好的自己,把最热爱也最擅长的事做出成绩来实现共赢,不负投资者的信任、创业者的认可和合作伙伴的支持,是我们发自内心最质朴的心愿。”冯一名补充道。