TikTok遭遇“围剿”,字节跳动急需上市“转运”?

无冕财经远山2020-08-05 09:36事业线
TikTok面临从欧美市场整体“撤退”,对字节跳动的影响多大?为何现在是字节跳动国内业务上市的最佳时点?

TikTok面临最艰难时刻。

8月4日凌晨,特朗普声明,TikTok必须在9月15日前出售美国业务,否则将面临被关闭的命运。

8月3日,据彭博援引知情人士的话称,微软和字节跳动在商谈收购TikTok在美业务一事。微软方面表示,这笔交易还可能包括TikTok在加拿大、新西兰和澳大利亚的业务。

种种迹象表明,TikTok不仅将失去美国市场,而且与美国关联密切的多个国家和地区,恐怕也将对其下手。TikTok有可能从欧美市场整体“撤退”

而就在此时,据路透社消息,TikTok母公司字节跳动正考虑推动国内业务上市,上市地点可能在香港或上海,公司相对倾向于香港。对此,字节跳动回应称,对市场传言,不予置评。

但或许,此时此刻,将成为字节跳动上市的最佳节点。

降低TikTok事件冲击

对于前几年狂飙突进的字节跳动来说,TikTok在海外所遇到的“围剿”,堪称创建以来的第二次重大危机。

第一次重大危机,发生于字节跳动(当时还叫今日头条)创建最初几年。

由于张一鸣坚信算法为核心的智能推荐模式,对于内容的筛选可以完全依赖于机器,却忽视了这一模式容易带来的信息推荐同质化。乃至因放大人性弱点,从而大量推荐格调偏低下的内容,最终引发社会质疑及监管问责。就此,字节跳动成立专门的人工审核团队,对算法进行优化调整,从而减少其所引发的内容风险。

而此次被美国以各种理由加以制裁,乃至要求强制“退市”,也让TikTok作为字节跳动的海外扩张产品,面临巨大的危机。毕竟,TikTok在经济发达的欧美市场占有率不断上升,本来有望成为中国互联网产业模式反向输出的代表,也将给字节跳动带来数以亿计的高收入用户,其想象空间可谓无限。

▲字节跳动发展迅猛,图片来自第一财经

如今,字节跳动面临不得不在暂时放弃这一主流市场的艰难时刻,而将国内业务板块分拆及独立上市,可以将TikTok带来的不利影响降到最低。

目前而言,TikTok在字节跳动的收入总盘子中占比不大。据粗略估算,TikTok今年对字节跳动收入的贡献比例尚不足4%。此外,TikTok目前还处于亏损阶段,因此, TikTok业务发展遇阻,暂时还不会对字节跳动的整体估值带来太大影响。

今年以来,虽然全球都受到新冠肺炎疫情冲击,由于各国纷纷采取资金量化宽松政策,导致市场资金过剩,大量资金涌入回报率相对更高的二级市场,成长性更好的科技股也受到投资者青睐。

因此,无论是美国股市还是香港、内地股市,以互联网公司为代表的科技股涨势迅猛。相比于内地股市,香港市场本身准入门槛更低,对于互联网企业上市提供了更多便利、高效通道,也成为了中国互联网企业上市的主要路径之一。

从已经上市的美团、阿里健康平安好医生等内地科技股今年以来的涨势看,内地互联网企业还是普遍受到香港及其他方面投资者的欢迎。字节跳动作为国内短视频经济规模最大、发展最快的企业,将国内业务独立上市,其市值上涨空间也值得看好。

相比于更加不可测的明年,无论是将TikTok的冲击程度最小化,还是从以国内为主的业务估值保障来看,字节跳动国内业务选择此时拟上市,都是一个相对更为合适的节点。

字节跳动资金面承压

其实,哪怕没有特朗普的“围剿”,之前看似一帆风顺的字节跳动以及TikTok,也已经面临不少问题。

就TikTok而言,之前包括印度在内的一些国家政府人士、议员等就公开表示,觉得TikTok部分内容低俗。

而要改变这一切,避免在其他国家遇到类似瓶颈,字节跳动都有必要采取两方面举措,一是复制国内组建专门人工审核团队,二是从其他平台吸引更多优质内容生产人才,同时还要通过合理的激励机制,推动现有内容生产者输送更好的内容。

而这一切都需要资金,也就要求字节跳动向TikTok提供更多支持。

而在国内,字节跳动已经扩张成为据称10万人规模的巨无霸企业,这就带来了高昂的用人成本。再加上新业务还需巨额投入,如果完全依赖于广告收入增幅,一旦遇到TikTok欧美遇阻等突发事件,就可能带来字节跳动整体资金面的紧张。

字节跳动正在加快直播、电商等业务,期待其成为新的“现金牛”,但前提是都要先砸钱,这将造成字节跳动的资金饥渴

如果迟迟不能上市,字节跳动将承受更沉重的资金压力,乃至影响到成长速度,相信这也是张一鸣所不愿意看到的。

张一鸣不会放弃全球化

而一旦真正上市,将给字节跳动带来多重收益。

既然目前TikTok失去欧美市场几乎成为定局,而张一鸣又明确表达了全球化路线将继续坚持下去,那么着力开拓亚非拉市场将成为重点。这就需要字节跳动加大投入,上市将带来进入新市场布局和建设所需资金。

不仅是TikTok的新市场开拓投入,字节跳动如今正变成一个没有发展边界的企业,在电商、搜索、在线教育等方面都野心勃勃。而这些领域一方面巨头环伺,竞争极为激烈,另一方面需要庞大的人才吸纳及市场教育,如此一来,字节跳动必须加大投入。

自2012年起,字节跳动已经完成多轮融资,仅披露的融资金额粗略估算就达到70多亿美元。这也意味着,字节跳动要在一级市场融资的成本将越来越高。部分早期投资者也肯定希望能尽快套现。上市将让字节跳动降低融资成本,同时满足投资人需求,并将后续资金用到新兴业务上。

▲字节跳动估值可能超万亿,图片来自国海证券

今年3月12日,成立八年的字节跳动发生重大人事调整。字节跳动创始人张一鸣卸任中国区董事长,将领导公司全球战略和发展,更专注于长期重大课题的探索和战略思考,包括教育等新业务方向。从张一鸣所作出的选择来看,他将继续加大字节跳动的孵化器价值,不断开拓新的业务赛道,将字节跳动升级为一个全球规模的企业

要达成这一目标,字节跳动在港上市可以进一步提升其在全球的品牌影响力,为所吸纳的人才带来充分发展的职业空间及更可期的回报。同时,在业务孵化上有足够的资金储备,无论是继续加快扩张还是应对类似TikTok被欧美围剿的突发事件,都将获得更多的长期保障。

TikTok目前面临的挑战增多,字节跳动国内业务也需要加快上市。以上市为基础,实现现阶段的业务切割,最大程度减少TikTok“负效应”,给VC以足够回报,也有利于字节跳动的公司治理机构优化,为未来发展奠定基础,这成为字节跳动上市的原因所在。

或许在不久的将来,我们就能见证张一鸣敲响上市的钟声


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